Arquivo para o mês: julho, 2017

Grupo conseguiu aumentar em 7,9% as vendas no segundo trimestre. América Latina apresentou alta de 17,7% no mesmo período. Confira a performance da empresa

O Casino, grupo controlador do GPA (Grupo Pão de Açúcar) no Brasil, conseguiu aumentar em 7,9% suas vendas totais no segundo trimestre deste ano, em relação ao mesmo período do ano anterior. As vendas em mesmas lojas do grupo francês apresentaram alta de 3% na mesma base de comparação.

De acordo com o Grupo, o crescimento ficou acima das expectativas do mercado. Ao todo, a companhia registrou vendas em 9,3 bilhões de Euros.

Novamente, a América Latina, e em especial o Brasil, contribuíram fortemente para o resultado. No período, a região apresentou alta de 17,7% nas vendas. Em mesmas lojas, o porcentual foi de 3,7%.

O varejo francês, por sua vez, aumentou 0,9% no período. Em mesmas lojas, o aumento foi de 1,8%.

Por bandeira, na França, os destaques ficaram com Monoprix, com alta de 3,6% em mesmas lojas. A bandeira Casino cresceu 3,2% em mesmas lojas, mesma performance da bandeira Franprix.

As vendas líquidas do GPA, por sua vez, cresceram 9% no mesmo período. Como NOVAREJO já reportou, o Assaí foi o grande destaque: a bandeira de atacado do grupo brasileiro registrou alta de 29,2% nas vendas no trimestre.
Crescimento em 2017

Durante conferência com analistas, Antoine Giscard d’Estaing, CFO do Grupo, afirmou que a expectativa para 2017 é aumentar o lucro operacional em 10%, pelo menos. “São bons números (…) resultado dos vários planos de ação colocados em prática pelo Grupo”, disse.

Desde o início do ano, as ações do varejista subiram 15% na bolsa de Paris, acima do índice de distribuição europeu (+4,07% no período).

Empreendimento integra o conjunto de investimentos do programa Salvador 360, dentro do eixo Negócios

Secom Salvador , Salvador | 17/07/2017 às 17:47

Obra Pão de Açúcar

O Grupo GPA, do qual faz parte a bandeira Pão de Açúcar, vai abrir um supermercado em Salvador, no bairro do Costa Azul. Com um investimento de R$ 50 milhões – anunciado no programa Salvador 360 –, a rede já deu início à construção da futura unidade. A expansão dos negócios do GPA – formado por Extra, Assaí, Casas Bahia e Pão de Açúcar – é também um esforço gestão municipal dentro do eixo Negócios do Salvador 360, com a perspectiva de movimentação da economia local, dinamizando a atividade do varejo, um dos setores que registra o maior crescimento no Brasil.

Há mais de um ano, representantes da Prefeitura dialogam com dirigentes da empresa sobre a importância de trazer mais um empreendimento para a capital baiana. Além do Pão de Açúcar, outros sete empreendimentos com atividade de supermercado solicitaram alvarás à Secretaria Municipal de Desenvolvimento e Urbanismo e Urbanismo (Sedur). O secretário da pasta, Guilherme Bellintani, destaca os ganhos da implantação dos outros empreendimentos. "Com isso, melhoramos o ambiente de negócios de Salvador, criando espaço e condições permissíveis para o crescimento econômico”, afirmou.

O diretor de Relações Institucionais do Grupo GPA, Paulo Pompilio, destaca as perspectivas positivas do grupo diante do novo cenário econômico da cidade. “A companhia está otimista que o programa Salvador 360 auxiliará o empresariado a continuar investindo na cidade, beneficiando assim a população e reforçando o importante papel econômico e social que o município desempenha para o país. Dessa forma, estamos otimistas em anunciar que, motivados pelo sucesso da primeira loja Pão de Açúcar na cidade, aberta em 2016, inauguraremos a segunda loja na capital”, pontuou.

Ainda segundo o diretor do grupo, a unidade ficará pronta até o final deste ano e gerará aproximadamente 200 empregos diretos e indiretos. “Além desse benefício, a loja trará o conceito mais moderno para o Pão de Açúcar em supermercados, reforçado pelo layout e seleção de produtos e passando pelos pilares de sustentabilidade e de gastronomia, refletindo em diversos serviços disponíveis na loja. Dessa forma, apresentaremos a Salvador uma loja única e que atenderá as expectativas da população”, assegurou Pompilio, destacando confiança na atual gestão municipal.

O Salvador Negócios reúne um conjunto de ações voltadas para estimular investimentos, atrair e ampliar empresas e promover a geração de emprego. A iniciativa foi concebida de forma participativa, com envolvimento dos representantes dos segmentos econômicos para o entendimento das reais necessidades e estruturação das ações. Coordenado pela Sedur e Secretaria da Fazenda (Sefaz), com a participação de outros órgãos municipais e setores econômicos da cidade, o eixo possui mais de 30 ações voltadas para os setores com capacidade de gerar e absorver a força de trabalho local, com foco na aproximação do emprego da moradia e promoção da qualificação profissional.

As ações envolvem incentivos fiscais, projetos de qualificação profissional e a potencialização de setores estratégicos, tais como: construção civil, call center, turismo, varejo, têxtil, tecnologia e economia criativa. O setor de call center, por exemplo, um dos principais geradores de emprego para a cidade, que serve de porta de entrada para muitos jovens por não exigir experiência profissional para alguns cargos – contará com a redução de 5% para 2% de Imposto Sobre Serviços de Qualquer Natureza (ISS). A medida é motivo de comemoração para a empresa Atento, que já encenou com mais uma central de atendimento na cidade, que vai gerar três mil novos empregos diretos ainda este ano.

Contexto – O Salvador Negócios enfrenta os desafios do atual cenário econômico nacional de forma a promover que Salvador tenha números mais positivos em relação aos de outras cidades do país. Hoje, o Produto Interno Bruto (PIB) da capital baiana é de R$ 56 bilhões, o que faz com que ocupe a 12ª posição nacional e a 2ª pior do Nordeste, em comparação a outras capitais. Em relação ao comércio exterior, movimenta R$930 bilhões, sendo, assim, a segunda maior corrente entre as capitais do Nordeste, ocupando a quarta colocação em exportação e o segundo lugar em importação. Em incentivos fiscais, está na 19ª posição, perdendo para cidades como Recife (PE), João Pessoa (PB) e São Luís (MA).

Já em índice de desemprego saltou da última para a 20ª posição dentre as 27 capitais. Na proporção entre grandes/médias e pequenas/médias empresas, Salvador ocupa a 6ª posição entre 32 cidades do ranking Endeavor Brasil (instituição de apoio ao empreendedorismo). O indicativo é considerado como uma oportunidade de avanço da cidade, considerando que empresas de grande e médio porte geram empregos qualitativos. Para 2017, já estão confirmados R$1,6 bilhão de investimentos implantados na capital baiana.

Incentivos fiscais – Em relação ao pacote de incentivos fiscais, foram definidas medidas de redução de alíquota do ISS para 2% e desconto do IPTU para setores vinculados à geração de novos empregos, redução temporária da outorga onerosa e parcelamento do pagamento de ITIV com foco no estímulo para a construção civil. Além disso, há incentivo para recuperação da indústria hoteleira e outras ações voltadas para a qualificação profissional e o estímulo ao empreendedorismo individual. Essas ações devem estimular e antecipar investimentos, incentivar a realização de novos projetos e promover a expansão de empresas que já atuam na cidade, gerando mais empregos.

Outro incentivo é a elaboração de novos editais do Programa de Incentivo ao Desenvolvimento Sustentável e Inovação (PIDI), voltados para as áreas de turismo, tecnologia, mobilidade e economia criativa. O PIDI promove a geração de certificados de incentivos, de até 50% do valor do investimento, e que podem ser utilizados para promover instalação de empreendimentos. No total, as projeções dos incentivos dentro do Salvador Negócios foram estimadas em R$ 65 milhões, considerando os próximos três anos.

O Carrefour está abrindo seu capital por meio de sua subsidiária, o Atacadão, e deve levantar um valor de R$ 4 bilhões a R$ 5,6 bilhões
Por Angelo Pavini, da Arena do Pavini
17 jul 2017, 17h05

Terminam hoje as reservas das ações de duas aberturas de capital (IPO), do Carrefour e da empresa farmacêutica Biotoscana.

O Carrefour está abrindo seu capital por meio de sua subsidiária, o Atacadão, e deve levantar um valor de R$ 4 bilhões a R$ 5,6 bilhões se as ações saírem pelo preço mais alto.

Será portanto a maior oferta de ações deste ano. O valor indicativo das ações vai variar de R$ 15 a R$ 19, com preço intermediário de R$ 17.

Já a Biotoscana, que tem como sócios o fundo americano Advent e a Essex Woodlands, tem sede em Luxemburgo e atua em toda a América Latina, na área de medicamentos especiais para doenças raras, câncer doenças infecciosas e é mais voltada para hospitais, clínicas.

Por ser uma empresa estrangeira, ela vai emitir recibos de ações, os chamados Brasiliam Depositary Recepts (BDR) e pode levantar R$ 850 milhões.

Desse valor, 60% vão para os sócios e 40% ficarão com a empresa.

Entre 2014 e 2016, a receita líquida da Biotoscana cresceu de R$ 406,4 milhões para R$ 795,5 milhões, equivalente a um crescimento anual de 39,8%.

Segundo o Estadão, a demanda pelo papel teria superado em duas vezes a oferta, considerando o piso de preço da ação, de R$ 24,50.

Do total da oferta do Carrefour, a maior parte, R$ 3,9 bilhões, será de ações novas, de emissão primária, que irão para o caixa da empresa para pagamento de dívidas e reforço do capital de giro e crescimento, o que já é um bom sinal, pois o dinheiro será reinvestido no negócio.

Já R$ 1,7 bilhão serão papéis de sócios, ou seja, oferta secundária, do Carrefour Brasil (Atacadão S/A), Carrefour Nederland e Península Participações, do empresário Abílio Diniz.

Com isso, o valor total da empresa poderá chegar a R$ 37,6 bilhões, divididos em 73,5% com o Carrefour, 11,5% com a Península e 15% no mercado.
Cálculos do UBS

O valor final do Carrefour Brasil nesse cálculo está acima do estimado pelo suíço UBS, de € 8,7 bilhões, ou R$ 31,8 bilhões, tendo como base as vendas líquidas, de R$ 52,2 bilhões, e a margem em relação ao lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Lajida ou Ebitda) de 7,5% e um valor de empresa, que representa o patrimônio mais a dívida em relação ao Ebtida (EV/Ebtida) de 8 vezes.
Maior em alimentos

O Carrefour é o maior varejista de alimentos em volume de vendas e área total, sendo a única varejista brasileira com presença em todo o país.

São 150 cidades e 26 Estados. Seu braço de atacado para pessoas físicas, ou atacarejo, o Atacadão, também é líder no segmento, com faturamento de R$ 7,9 bilhões no primeiro trimestre, sendo 83% vindos de alimentos.

Segundo Caio Farme D’Amoed, da BlueChip Invest, a visão é positiva para as ações do Carrefour, considerando todos os aspectos positivos do negócio, alta rentabilidade e perspectivas de crescimento. A indicação de compra é de até R$ 17 por ação.
Riscos e pontos fracos

Entre os pontos negativos, estão a alta concorrência e baixa nível de margens do setor, o enfraquecimento da atividade econômica e um controlador estrangeiro com mais de 70% das ações, que apesar do tag alongo de 100% pode representar risco para os minoritários, apesar da presença de Abilio Diniz como grande minoritário.
Royalties para a matriz

A empresa anunciou recentemente que sua matriz vai cobrar royalties pela marca, que podem chegar a 0,125% das venda líquidas do segmento Varejo do Carrefour, que respondem por 39% do total.

Considerando vendas totais de R$ 52 bilhões, a parcela de varejo seria de aproximadamente R$ 20 bilhões e o royalty chegaria a R$ 25 milhões.

Isso pode impactar o dividendo dos acionistas, avalia a consultoria Eleven Financial Research.

Vantagens sobre o Pão de Açúcar

O Carrefour tem, porém, vantagens sobre o Pão de Açúcar. Seu prazo médio de estoques é de 45 dias, ante 53 do concorrente. O prazo médio de pagamento é de 76 dias, menor que os 82 do Pão de Açúcar.

E o prazo médio das contas a receber é de 7 dias, ante 5 do Pão.

A margem Ebitda do Carrefour também é maior que o do Pão de Açúcar pela maior presença do Atacadão, que tem margem de 6%, enquanto o atacarejo do concorrente, o Assai tem margem de 4,7%.
Atacadão tem peso maior no Carrefour

E o Atacadão já representa 61% das vendas líquidas do Carrefour, enquanto o Assai no Pão de Açucar representa apenas 38,27%.

O Carrefour também tem um índice de vendas por metro quadrado maior, pela margem mais alta e pelo maior fluxo de clientes e compras, já que tem um giro 70% superior pela maior presença do atacarejo.

Caso o papel saia por R$ 19,00, ele seria avaliado em 11,3 vezes seu valor de negócio (Enterprise Value, EV, equivalente a seu patrimônio mais dívida líquida) em relação a sua geração de caixa (Ebidta ou Lajida).

A RS 17,00, a relação seria de 10,3% e a R$ 15,00, 9,3 vezes.
Prêmios sobre o Pão de Açúcar

Com isso, mesmo que na faixa mais baixa, o Carrefour sairia com um prêmio de 10% sobre o concorrente Pão de Açúcar, diz a BlueChip Invest.

Na faixa intermediária, o prêmio seria de 20% e, na mais alta, 30%. Se os lotes complementares e adicionais forem vendidos, o valor do Carrefour (EV/Ebtda) na faixa intermediária, de R$ 17,00, subiria para 11 vezes o Ebitda, ou 29% de prêmio sobre o Pão de Açúcar.

Mas outros fatores seriam favoráveis ao Carrefour. Pelo preço intermediário, de R$ 17,00, o grupo teria um preço em relação ao lucro (P/L) de 32 vezes, menor que os 42,8 do Pão de Açúcar.

A taxa de retorno sobre o capital investido, (ROIC), por sua vez, seria bem maior, 31,42%, ante 12,75% a do Pão de Açúcar, ou 2,5 vezes maior.

Este conteúdo foi publicado originalmente no site da Arena do Pavini.